Nếu vàng đang thu hút phần lớn sự chú ý của giới đầu tư, bạc lại âm thầm có một nhịp tăng mạnh hơn về tỷ lệ. Tính từ đầu tháng 8, giá bạc đã tăng khoảng 20%, lên quanh 70 USD/ounce. Đáng chú ý, đà tăng này diễn ra trong bối cảnh nhiều yếu tố đang cùng lúc tạo lực đẩy cho nhóm kim loại quý.
Theo phân tích được Kitco đăng tải, diễn biến của thị trường lao động Mỹ đang làm thay đổi kỳ vọng về chính sách tiền tệ. Báo cáo việc làm ngày 7/8 cho thấy nền kinh tế Mỹ mất 23.000 việc làm, qua đó làm giảm đáng kể khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục nâng lãi suất trong tháng 9.
Lãi suất giảm hoặc kỳ vọng lãi suất giảm thường tạo môi trường thuận lợi cho các tài sản không sinh lãi như vàng và bạc. Khi lợi suất trái phiếu đi xuống, chi phí cơ hội của việc nắm giữ kim loại quý cũng giảm theo.
Không chỉ Fed, chính sách của Bộ Tài chính Mỹ cũng đang góp thêm một lực đẩy. Theo nguồn tin trên, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent đã tăng gấp đôi quy mô chương trình mua lại trái phiếu Chính phủ, tập trung vào các kỳ hạn từ 10-30 năm, đồng thời để ngỏ khả năng mở rộng thêm. Động thái này góp phần đẩy lợi suất trái phiếu dài hạn xuống thấp hơn.
Điều đáng chú ý là bạc không chỉ hưởng lợi từ câu chuyện tiền tệ. Khác với vàng, bạc còn có vai trò quan trọng trong công nghiệp, khiến triển vọng dài hạn của kim loại này phụ thuộc đồng thời vào nhu cầu đầu tư và nhu cầu sử dụng thực tế.
Đây cũng là điểm khiến các chuyên gia nhìn nhận đợt tăng giá bạc hiện nay có thể mang tính cấu trúc thay vì đơn thuần là một nhịp đầu cơ ngắn hạn.
Theo Kitco, thị trường bạc đang trải qua năm thứ sáu liên tiếp thiếu hụt nguồn cung. Trong khi đó, lượng bạc tồn kho trên các sàn giao dịch đã giảm trong 5 năm liên tiếp. Nếu nguồn cung tiếp tục không theo kịp nhu cầu, thị trường có thể phải đối mặt với tình trạng thiếu bạc kéo dài, tạo nền tảng cho giá duy trì ở mức cao.
Yếu tố này càng đáng chú ý khi nhu cầu bạc công nghiệp ngày càng mở rộng. Bạc được sử dụng trong nhiều lĩnh vực như điện tử, năng lượng mặt trời, thiết bị điện và các ngành công nghệ cao. Vì vậy, khác với vàng vốn chủ yếu được xem là tài sản lưu trữ giá trị, bạc có một phần nhu cầu đến từ hoạt động sản xuất thực tế.
Về diễn biến giá, bạc hiện cũng đang phát đi những tín hiệu tích cực trên đồ thị kỹ thuật. Theo phân tích được đưa ra, giá bạc đang thoát khỏi mô hình “nêm giảm” hình thành sau giai đoạn tăng trước đó. Nếu đà bứt phá được duy trì, các vùng giá được theo dõi tiếp theo lần lượt là 74 USD, 90 USD và xa hơn là 100 USD/ounce.
Ở chiều ngược lại, vùng 63-60 USD được xem là khu vực hỗ trợ quan trọng. Nếu giá vẫn giữ được vùng này, xu hướng tăng trung hạn của bạc chưa bị phá vỡ.
Điều đó cũng lý giải vì sao câu hỏi “đã quá muộn để mua bạc hay chưa?” đang trở nên phổ biến hơn. Sau khi tăng khoảng 20% chỉ trong tháng, tâm lý thông thường là lo ngại giá đã đi quá xa. Tuy nhiên, nếu các yếu tố nền tảng tiếp tục được duy trì, mức tăng vừa qua có thể chưa phải là toàn bộ câu chuyện.
Một kịch bản đáng chú ý là bạc tiến tới 90 USD/ounce và sau đó hướng đến mốc 100 USD. So với vùng giá hiện tại quanh 70 USD, đây vẫn là một mức tăng đáng kể, cho thấy dư địa mà giới phân tích lạc quan đang nhìn thấy.
Dù vậy, bạc cũng là thị trường có mức biến động cao hơn vàng. Những phiên tăng mạnh thường đi kèm nguy cơ điều chỉnh mạnh, đặc biệt khi giá đã tăng nhanh trong thời gian ngắn. Do đó, việc bạc có tiềm năng tăng tiếp không đồng nghĩa với việc giá sẽ đi theo một đường thẳng.
Điểm đáng chú ý nhất lúc này nằm ở sự kết hợp giữa hai câu chuyện: môi trường lãi suất đang trở nên thuận lợi hơn đối với kim loại quý, trong khi thị trường bạc lại đối mặt với tình trạng thiếu hụt nguồn cung kéo dài. Nếu cả hai yếu tố cùng tiếp diễn, bạc có thể trở thành một trong những kim loại đáng theo dõi nhất trong phần còn lại của năm.
Với nhà đầu tư, vì thế, câu chuyện của bạc không đơn giản là “giá đã tăng 20%”. Quan trọng hơn là liệu những nguyên nhân đứng phía sau mức tăng này có tiếp tục tồn tại hay không. Nếu câu trả lời là có, nhịp tăng vừa qua có thể mới chỉ là phần đầu của một chu kỳ lớn hơn.
